EMTİA VE TÜREV
Backwardation nedir?
Yakın vadeli emtia fiyatının daha uzun vadeli kontratlardan yüksek olduğu vade yapısıdır.
ÖRNEKLE ÖĞRENİN
Backwardation: uygulamada ne anlama gelir?
Yakın kontrat 105, sonraki kontrat 100 birimse vade eğrisi aşağı eğimlidir. Bu görünüm gelecekte spot fiyatın kesin düşeceği anlamına gelmez.
Sayısal örnekler varsayımsaldır; güncel fiyat veya işlem teklifi değildir.AYRINTILI AÇIKLAMA
Backwardation nasıl kullanılır?
Kısa vadeli fiziksel kıtlık, düşük stok veya güçlü anlık talep backwardation oluşturabilir.
Yakın teslimin daha pahalı olması
Yakın kontrat 103, uzak kontrat 100 ise eğri backwardation gösterir. Bugün veya yakın zamanda erişilebilir ürüne olan talep bu farkta rol oynayabilir. Ancak tek başına eğriye bakarak fiziksel kıtlığın miktarı ya da nedeni kesinleştirilemez.
Karşılaştırmada aynı ürünün farklı vadeleri kullanılmalıdır. Ayrı kalite veya teslim noktalarındaki fiyat farkı vade farkı değildir. Vadeli ürünü taşıyan fonun kontrat yenileme etkisi de spot fiyat değişiminden ayrılır. Komisyon, yenileme takvimi ve piyasa hareketi hesaba katılmadan eğriden kesin getiri hesaplanamaz.
İlgili hesaplar ve rehberler
BUNUNLA KARIŞTIRMAYIN
Backwardation ≠ Contango
İkisi de vade eğrisini anlatır; fiyat sıralaması ters yöndedir.
SIK SORULAN SORULAR
Backwardation hakkında sorular
Backwardation fiyatın düşeceğini mi söyler?
Gelecekteki spot fiyatın kesin yönünü söylemez. Mevcut kontratların vadelere göre fiyatlandığını gösterir.
Bir piyasa contangodan backwardationa geçebilir mi?
Evet. Farklı vadelerin fiyatları değiştikçe eğrinin yapısı da değişebilir.
Başvuru kaynakları
Kavramı ilgili kurumun terminoloji ve konu rehberlerinde inceleyin.